高盛看好联想：AI个人电脑驱动增长，目标价13.28港元

高盛近日发布研报，上调联想集团评级至“买入”，并将其目标价定为13.28港元。该研报指出，联想集团截至2022年12月季度的个人电脑出货量环比增长2%，超出预期，并强于全球市场整体增速。高盛预计，联想集团截至2023年3月季度的个人电脑出货量增长将优于历史季节性规律，这主要归功于以下几个因素：

• AI个人电脑的增长： AI个人电脑的兴起为联想带来了新的增长点。AI功能的加入提升了用户生产力和人机互动体验，吸引了更多消费者。这不仅刺激了销量，还可能带来更高的平均售价和毛利率。
• Win11更换周期： 随着越来越多的用户升级到Windows 11操作系统，相应的硬件更新需求也随之增长，为联想提供了市场机遇。
• 中国市场的国家补贴： 中国政府对相关产业的补贴政策，也为联想集团在国内市场的扩张提供了有利条件。

高盛对联想集团2025和2026财年的营收预测分别高于市场共识0%和12%。 这种乐观预期主要基于对联想AI个人电脑市场前景的积极展望。高盛认为，AI个人电脑将推动联想市场份额增长、产品结构升级，最终提升其盈利能力。

除了高盛的研报，联想集团近期还与Alat埃耐特达成了20亿美元的投资及战略合作协议，这标志着联想在中东和非洲市场拓展的重要一步。此举也反映了联想集团积极寻求全球扩张的战略意图，进一步巩固其在全球个人电脑市场的领导地位。

然而，投资者仍需关注一些潜在的风险因素，例如全球经济下行风险、供应链波动以及激烈的市场竞争。 尽管如此，高盛对联想集团的积极评级，以及AI个人电脑的增长潜力，都为投资者提供了值得关注的投资机会。 未来联想集团能否持续保持增长势头，并成功把握AI个人电脑市场机遇，将是其能否达到高盛预测的关键。