日本经济增长：亮丽数据背后的隐忧

日本2024年四季度经济增长超出预期，实际GDP比上季度增长0.7%，年化增长率为2.8%，连续三个季度正增长。然而，这一增长掩盖了诸多潜在风险。

个人消费虽然名义增长2.1%，但实际却下降0.1%，为四年来首次负增长，显示消费复苏乏力。虽然春季劳资谈判实现了33年来首次超过5%的加薪幅度，但工资增长仍未能跑赢物价上涨，消费复苏面临挑战。企业投资意愿高涨，但原材料价格飙升导致部分项目延期。

输入型通胀是另一个主要隐忧。美元走强加剧了日本输入型通胀风险，推升日本央行加息压力。1月，日本央行将短期政策利率上调至0.5%，为近17年来最高水平。批发通胀率也跃升至七个月高点，达到4.2%。高通胀打压企业盈利和消费信心，并导致企业破产数量攀升（2024年1-10月，企业破产总数达8323家，同比增长17.6%）。

美国对进口商品征收“对等关税”也对日本经济造成冲击。汽车行业受影响最大，日本汽车厂商可能面临巨额额外成本和市场竞争力下降。部分企业甚至考虑将生产转移至美国本土或其他不受关税影响的国家。此外，美国废除电动车补贴政策也对日本汽车厂商造成打击。

总而言之，尽管日本经济数据看似向好，但高通胀、加息压力、贸易摩擦以及日元贬值等问题依然构成严峻挑战，日本经济增长前景仍存在较多不确定性。