2025年中国经济展望：政策加码下的震荡上行

2025年伊始，市场经历了短暂的下跌，但笔者认为这并不会改变全年震荡上行的基本趋势。

宏观经济及政策预期： 政府将继续实施积极的财政和货币政策以提振经济。稳增长政策仍在持续推进中，后续还会有更多利好政策出台，例如降息降准，以增强市场信心。预计2025年中国经济将延续复苏态势，GDP增长目标或将定在5%左右。

国际形势： 欧美经济增速放缓，美联储持续降息，美元指数回落，美股面临见顶风险。巴菲特减仓美股也暗示了这一风险。

国内市场展望：

1. 居民储蓄向资本市场转移： 过去四年积累的大量居民储蓄，随着楼市调整和股市向好，将逐步流向资本市场，为A股带来增量资金。
2. 房地产市场： 政策将进一步支持房地产市场止跌回稳，放松限购，化解系统性风险。但房价上涨预期已改变，资金流向股市的可能性更大。
3. 货币政策： 继续宽松，降息降准，一年期存款利率可能降至1%以下，以支持实体经济、楼市和股市。
4. 财政政策： 加大财政政策力度，化解地方债风险，通过发行国债等方式直接拉动投资和消费，赤字率可能突破3%，达到4%以上。
5. 市场风格： 转向优质龙头股，品牌消费、新能源、科技、券商、红利板块将轮动上涨。
6. 黄金： 美元持续宽松，国际金价波动加大，但长期上涨趋势不变。
7. 人民币汇率： 升值预期增强，吸引更多外资流入A股、港股和中国债券市场。
8. A股和港股： 延续牛市行情，投资机会增多，赚钱效应提升。

风险因素： 特朗普再次上任后的政策以及政策实施力度的不确定性，是影响市场走势的两大主要风险因素。

“两新”政策推动内需： 国家发改委和财政部联合发布的扩大内需政策，通过大规模设备更新和消费品以旧换新，将有效拉动投资和消费，预计可带动上万亿的销售额。央行也将加大金融支持力度，降低企业投资成本。

总结： 2025年市场充满机遇，但需关注风险。建议投资者保持信心，布局优质资产，静待市场行情进一步发展。